我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈中下游貿(mào)易商和軋花廠經(jīng)營規(guī)模小、成本高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，棉花期權(quán)作為一種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，可以滿足棉花相關(guān)企業(yè)多樣化和個(gè)性化的避險(xiǎn)需求，助力棉花產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

   
6月12日，國內(nèi)商品期貨市場傳出了好消息，鄭州商品交易所申請(qǐng)的棉花期權(quán)立項(xiàng)獲中國證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意。在白糖期權(quán)成功上市和平穩(wěn)運(yùn)行之后，鄭商所的第二個(gè)期權(quán)品種繼續(xù)鎖定農(nóng)產(chǎn)品。這是鄭商所貫徹落實(shí)中央一號(hào)文件關(guān)于“深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)市場建設(shè)”政策精神的重大舉措，將進(jìn)一步提升期貨市場服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的能力和水平。

    
記者了解到，棉花期權(quán)具備良好的市場基礎(chǔ)。作為紡織大國，我國棉花產(chǎn)量和消費(fèi)量均位居世界前列，市場規(guī)模大，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)多，現(xiàn)貨基礎(chǔ)好。棉花期貨自2004年上市以來，已成為世界范圍內(nèi)主要的期貨品種之一。鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，棉花現(xiàn)貨基礎(chǔ)良好、成熟度高，期貨市場運(yùn)行平穩(wěn)、功能發(fā)揮有效，具備開展期權(quán)交易的條件。

    
業(yè)內(nèi)人士表示，我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈中下游貿(mào)易商和軋花廠經(jīng)營規(guī)模小、成本高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，棉花期權(quán)作為一種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，可以滿足棉花相關(guān)企業(yè)多樣化和個(gè)性化的避險(xiǎn)需求，助力棉花產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

    
鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2016年以來，鄭商所推動(dòng)市場各方在新疆、山東、湖北等地組織建設(shè)13個(gè)棉花“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)。開展棉花期權(quán)交易，可以為“試點(diǎn)”提供場內(nèi)期權(quán)對(duì)沖工具，降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖成本，增強(qiáng)保險(xiǎn)能力，豐富風(fēng)險(xiǎn)控制手段，在保障棉農(nóng)種植收益的前提下減少棉農(nóng)保費(fèi)支出，從而提升“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)整體效果。

    
棉花期權(quán)有利于服務(wù)棉花目標(biāo)價(jià)格政策改革。2014年，我國取消了棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策，啟動(dòng)了新疆棉花目標(biāo)價(jià)格改革。目標(biāo)價(jià)格改革穩(wěn)定了新疆棉農(nóng)種植積極性，提升了國內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)競爭力，探索出一條農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格與政府補(bǔ)貼分離的新路子。開展棉花期權(quán)交易，能夠?yàn)楝F(xiàn)行補(bǔ)貼政策提供有益參考和有效補(bǔ)充，創(chuàng)新工具和手段，促進(jìn)農(nóng)業(yè)支持保護(hù)政策改革的深化，從而更好地服務(wù)棉花目標(biāo)價(jià)格改革。

    
鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，將按照中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)要求，完善合約制度設(shè)計(jì)，做好棉花期權(quán)各項(xiàng)上市準(zhǔn)備工作。

    
國內(nèi)著名的期貨市場資深人士馬法凱表示，期權(quán)的上市，為我國期貨市場的金融創(chuàng)新又增添上了濃墨重彩的一筆。期貨期權(quán)除了給實(shí)體企業(yè)提供有效的套期保值手段規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)外，也為廣大的投資者參與大宗商品交易提供了一條便利通道。

    
在國內(nèi)商品期權(quán)投資專業(yè)人士李靜濤看來，相對(duì)于期貨，期權(quán)的特點(diǎn)在于鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還能夠保留買方獲得收益的可能，避免了套保失效時(shí)追加保證金的風(fēng)險(xiǎn)，這一特征非常適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較差、資金力量薄弱的中小棉紡加工、貿(mào)易企業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營，促進(jìn)整個(gè)棉紡產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。對(duì)于原本就進(jìn)行期貨交易機(jī)構(gòu)與中小投資者來說，棉花期權(quán)作為期貨的衍生品，也給期貨交易提供更加豐富的交易策略和截然不同保險(xiǎn)手段，對(duì)于保護(hù)投資者利益有著不可替代的作用。