業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，具備技術(shù)、研發(fā)、資金等綜合優(yōu)勢(shì)的龍頭車企市占率未來(lái)將穩(wěn)步提升。隨著去庫(kù)存及宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，汽車行業(yè)將逐步復(fù)蘇。
業(yè)績(jī)分化延續(xù)
三季報(bào)顯示，上市車企延續(xù)此前業(yè)績(jī)分化的格局，頭部車企經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)向好。江淮汽車、福田汽車、中通客車前三季歸母凈利潤(rùn)增幅較大，分別為154.3%、115.2%和64.4%；力帆股份、長(zhǎng)安汽車則虧損嚴(yán)重。長(zhǎng)安汽車前三季度虧損額達(dá)26.62億元，力帆股份虧損額達(dá)26.33億元。
江淮汽車前三季凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要來(lái)自以政府補(bǔ)貼為主的非經(jīng)常性損益。福田汽車則主要因?yàn)楸本毼制囉邢薰居?019年1月不再納入合并范圍，同比減虧；商用車通過(guò)銷量提升以及銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化、降成本等措施，實(shí)現(xiàn)同比利潤(rùn)增長(zhǎng)。
車企業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳重要原因在于汽車市場(chǎng)整體下滑。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)(簡(jiǎn)稱“中汽協(xié)”)數(shù)據(jù)顯示，前9個(gè)月我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為1814.9萬(wàn)輛和1837.1萬(wàn)輛，同比分別下降11.4%和10.3%；乘用車產(chǎn)銷分別為1507.5萬(wàn)輛和1524.9萬(wàn)輛，同比分別下降13.1%和11.7%。
由于銷量大幅下滑，長(zhǎng)安汽車前三季度虧損額居前。今年前三季度，長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入451.15億元，同比下降9.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-26.62億元。其中，福特與馬自達(dá)兩大合資板塊銷量大幅下滑，對(duì)長(zhǎng)安汽車盈利情況造成嚴(yán)重影響。
今年上半年，得益于國(guó)內(nèi)新能源汽車的高速增長(zhǎng)，多家新能源車企營(yíng)收凈利都實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。不過(guò)，從6月26日開始施行補(bǔ)貼新政，補(bǔ)貼大幅度退坡。自7月起，新能源汽車銷量已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下滑，多家新能源車企在第三季度面臨較大市場(chǎng)壓力。比亞迪在三季報(bào)中預(yù)計(jì)，第四季度其新能源汽車業(yè)務(wù)盈利較去年同期將出現(xiàn)一定幅度下滑，公司全年凈利潤(rùn)將下滑36%-43%。
產(chǎn)銷壓力仍在
業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)車市整體向好的趨勢(shì)確定。今年以來(lái)，在國(guó)家一系列穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)投資、穩(wěn)外貿(mào)等政策作用下，汽車產(chǎn)銷降幅已有所收窄，但產(chǎn)銷下行壓力仍在。
中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，1-9月我國(guó)汽車產(chǎn)銷量比上年同期分別下降11.4%和10.3%，產(chǎn)銷量降幅比1-8月有所收窄。
汽車行業(yè)龍頭上汽集團(tuán)前三季銷售數(shù)據(jù)顯示，上汽集團(tuán)今年1-9月累計(jì)銷量約為441.4萬(wàn)輛，同比下降14.23%。其中，9月份單月銷量約55萬(wàn)輛，同比下降9.94%。
第三季度多數(shù)車企毛利率隨之下降。寧德時(shí)代表示，部分產(chǎn)品售價(jià)有所降低，導(dǎo)致毛利率同步降低，盈利狀況受到影響。
在車市整體低迷的背景下，部分車企主動(dòng)放緩生產(chǎn)節(jié)奏，經(jīng)銷商提貨則更為謹(jǐn)慎。這也對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)形成影響。興民智通公告顯示，公司前三季度盈利同比下降，主要是受到下游客戶市場(chǎng)需求減少所致。
華鑫證券認(rèn)為，具備技術(shù)、資金、研發(fā)、品牌等綜合優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，未來(lái)將在汽車行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。當(dāng)前汽車行業(yè)面臨整體盈利周期低點(diǎn)，隨著庫(kù)存逐步去化及宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期正在形成。
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)
編輯：吉倩倩 見習(xí)編輯 王紅春