研究了近五年的“央行數(shù)字貨幣呼之欲出”，這是中國人民銀行支付結(jié)算司副司長穆長春于8月10日在中國金融四十人論壇上透露的信息。

穆長春介紹稱，從2014年到現(xiàn)在，央行數(shù)字貨幣（DC/EP）的研究已經(jīng)進(jìn)行了五年。從去年開始，數(shù)字貨幣研究所的人員就已經(jīng)加班加點做相關(guān)系統(tǒng)開發(fā)。而在運營架構(gòu)方面，央行數(shù)字貨幣將保持技術(shù)中性，不預(yù)設(shè)技術(shù)路線，并采取雙層運營體系。

北大經(jīng)濟(jì)學(xué)博士劉昌用在接受《華夏時報》記者采訪時表示，目前來看，央行數(shù)字貨幣對現(xiàn)行貨幣體系的沖擊會比較小，這個體系仍然是央行中心化管控的，也跟Libra的聯(lián)盟會員制沒有可比性。

雙層運營體系

公開信息顯示，央行早在2014年就已經(jīng)組建了法定數(shù)字貨幣專門研究小組，以論證央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣的可行性。2017年初，央行數(shù)字貨幣研究所正式掛牌，研究方向包括數(shù)字貨幣、金融科技等。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2019年8月4日，央行數(shù)字貨幣研究所申請了涉及數(shù)字貨幣的共74 項專利。

記者了解到，央行數(shù)字貨幣采取的是雙層運營體系，也就是央行先把數(shù)字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機(jī)構(gòu)，再由這些機(jī)構(gòu)兌換給公眾。

穆長春認(rèn)為，這種雙重投放體系適合我們的國情，既能利用現(xiàn)有資源調(diào)動商業(yè)銀行積極性，也能夠順利提升數(shù)字貨幣的接受程度。

BCF新加坡區(qū)塊鏈技術(shù)基金會會長朱紅兵在《華夏時報》記者采訪時表示，這是基于謹(jǐn)慎的考量，也是中國這些年經(jīng)濟(jì)改革能成功地一貫做法，就是現(xiàn)在限定范圍內(nèi)試用，不斷地自我糾錯，然后逐步放寬試用范圍，培養(yǎng)人才和生態(tài)，最后自然而然地放大到全國范圍內(nèi)，惠及全民。

對于是否采用區(qū)塊鏈技術(shù)的問題，穆長春指出，由于法定數(shù)字貨幣是M0替代，如果要達(dá)到零售級別，因此高并發(fā)是繞不過去的一個問題。

“去年雙十一的時候，網(wǎng)聯(lián)的交易峰值達(dá)到了92771筆/秒，比較一下，比特幣是每秒7筆。以太幣是每秒10筆到20筆，Libra根據(jù)它剛發(fā)的白皮書，每秒1000筆?？梢栽O(shè)想，在中國這樣一個大國發(fā)行數(shù)字貨幣，采用純區(qū)塊鏈架構(gòu)無法實現(xiàn)零售所要求的高并發(fā)性能。所以最后我們決定央行層面應(yīng)保持技術(shù)中性，不一定依賴某一種技術(shù)路線。”穆長春說。

　不具備炒作價值

值得關(guān)注的是，隨著央行數(shù)字貨幣的即將推出，不少“山寨幣”也躁動起來。記者發(fā)現(xiàn)，最近幾日包括比特幣在內(nèi)的多個加密貨幣都出現(xiàn)了不同程度的上揚。

然而，在多位專家看來，央行數(shù)字貨幣并沒有炒作價值。

劉昌用表示，即使有央行數(shù)字貨幣，也會有嚴(yán)格監(jiān)管，不會讓數(shù)字人民幣成為數(shù)字貨幣交易所出入金的通道。

穆長春認(rèn)為，雙層運營體系不會改變流通中貨幣債權(quán)債務(wù)關(guān)系，為了保證央行數(shù)字貨幣不超發(fā)，商業(yè)機(jī)構(gòu)向央行全額、100%繳納準(zhǔn)備金，央行的數(shù)字貨幣依然是中央銀行負(fù)債，由中央銀行信用擔(dān)保，具有無限法償性。另外，雙層運營體系不會改變現(xiàn)有貨幣投放體系和二元賬戶結(jié)構(gòu)，不會對商業(yè)銀行存款貨幣形成競爭。由于不影響現(xiàn)有貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，也不會強(qiáng)化壓力環(huán)境下的順周期效應(yīng)，這樣就不會對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。

“另外，采取雙層體系發(fā)放兌換央行法定數(shù)字貨幣，也有利于抑制公眾對于加密資產(chǎn)的需求，鞏固我們的國家貨幣主權(quán)。”穆長春稱。

據(jù)記者了解，現(xiàn)階段的央行數(shù)字貨幣設(shè)計，注重M0替代，而不是M1、M2的替代。穆長春表示，因為M1、M2已經(jīng)實現(xiàn)了電子化、數(shù)字化，沒有再用數(shù)字貨幣進(jìn)行數(shù)字化的必要。相比之下，現(xiàn)有的M0（紙鈔和硬幣）容易匿名偽造，存在用于洗錢、恐怖融資等的風(fēng)險。央行數(shù)字貨幣的設(shè)計保持了現(xiàn)鈔的屬性和主要特征，也滿足了便攜和匿名的需求，是替代現(xiàn)鈔的較好工具。

事實上，相比較而言，央行數(shù)字貨幣既跟目前Libra采取的聯(lián)盟制不一樣，也不能視作為穩(wěn)定幣。

穆長春稱，由于央行數(shù)字貨幣是對M0的替代，所以對于現(xiàn)鈔不計付利息，不會引發(fā)金融脫媒，也不會對現(xiàn)有實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生大的沖擊。同時，應(yīng)該遵守現(xiàn)行的所有關(guān)于現(xiàn)鈔管理和反洗錢、反恐融資等規(guī)定，對央行數(shù)字貨幣大額及可疑交易向人民銀行報告。

劉紅兵表示，中國應(yīng)該是最早使用這些超主權(quán)貨幣的國家。第一，一帶一路帶來的人民幣國際化的需求；第二，數(shù)字貨幣技術(shù)的逐步成熟提供了技術(shù)保證；第三，中國政府對經(jīng)濟(jì)的超強(qiáng)管控力讓中國有信心在某一個地域某一個時間段某一個行業(yè)試用數(shù)字貨幣而不會造成風(fēng)險不可控。